Buenos días,
Octubre arrancó en Wall Street con un clásico baile de máscaras: tras mañanas de infarto por bonos al 5,3%, las bolsas salvaron los papeles a última hora. El repliegue de las rentabilidades al 5,24% y la euforia renovada por la inteligencia artificial devolvieron la calma a las mesas de operaciones. Micron encendió la mecha de la remontada con unos resultados que superaron expectativas, devolviendo el tono verde al S&P 500 y al Nasdaq.
Las tecnológicas flotan en su propio ecosistema de abundancia, ejemplificado en Broadcom prestando 42.000 millones de dólares a Anthropic antes de su rumoreada salida a bolsa. Sin embargo, al otro lado de la acera, el sector bancario sigue acumulando golpes y su índice de referencia cede ya un 13% desde sus máximos estivales. La combinación de tipos elevados y un mercado de deuda convulso continúa pasando factura a los balances más tradicionales.
En el trasfondo, el petróleo al alza y unos costes bélicos que rozan los 44.000 millones de dólares sugieren que la inflación seguirá dando guerra. Ni los llamamientos a la prudencia del vicepresidente de la Reserva Federal ni las sólidas cifras de empleo logran despejar el horizonte. Los inversores prefieren refugiarse en la fiebre de los chips a la espera del gran informe mensual de empleo este 2 de octubre.
MERCADOS
CENTROS DE DATOS
La estrategia fiscal de Meta está bajo escrutinio, pero aún le está ahorrando miles de millones
Foto cortesía de META
Meta está aprovechando un beneficio fiscal federal destinado a fomentar la investigación para clasificar sus centros de datos de inteligencia artificial como “modelos piloto”, argumentando que se trata de proyectos experimentales que podrían no funcionar. Sus créditos fiscales por investigación pasaron de US$700 millones en 2023 a US$3.900 millones en 2025, convirtiéndola en la mayor beneficiaria de este incentivo entre las empresas cotizadas.
La estrategia cuenta con la aprobación de sus auditores de Ernst & Young, mientras Meta destaca que ha invertido US$200.000 millones en I+D durante los últimos cinco años. Sin embargo, la propia compañía reconoce que el IRS podría rechazar los créditos, lo que pondría en riesgo miles de millones de dólares en ahorros fiscales y ha generado preocupación entre los inversionistas.
Según The New York Times, Meta habría ahorrado aproximadamente US$2.000 millones en impuestos en 2024 y US$3.900 millones en 2025 al clasificar sus centros de datos de IA como proyectos experimentales.
Los créditos fiscales totales de Meta por investigación aumentaron de US$700 millones en 2023 a US$3.912 millones en 2025, y los centros de datos de IA representan una parte importante de esa cifra.
Meta ha obtenido el mayor beneficio de este crédito entre todas las empresas que cotizan en bolsa, superando ampliamente a sus competidores.
El panorama general
The Decoder destacó la aparente contradicción entre el mensaje de Meta a los inversionistas y la forma en que describe sus centros de datos ante el IRS. Gizmodo planteó el asunto como una forma en la que los contribuyentes estarían subsidiando la expansión de la infraestructura de IA de Meta.
La defensa de Meta se basa en la magnitud de su inversión en I+D y en la incertidumbre real que existe alrededor del desarrollo de la inteligencia artificial. Sin embargo, como señaló The Next Web, la compañía está diciendo al IRS que sus centros de datos son experimentos mientras, simultáneamente, los presenta ante Wall Street como infraestructura fundamental para sus negocios.
El resultado de esta disputa podría sentar un precedente sobre cómo otras grandes compañías tecnológicas —incluidas Google, Microsoft y Amazon— clasifican su propia infraestructura de inteligencia artificial con fines fiscales.
FINANZAS
Las acciones de HPE están en máximos históricos, y los resultados récord sugieren que el vuelo apenas comienza
Foto Hewlett Packard Enterprise
Pocos días después de que Hewlett Packard Enterprise reportara resultados récord en su tercer trimestre fiscal, la compañía de tecnología obtuvo un gran respaldo desde otro frente: los inversionistas, quienes empujaron las acciones a un nuevo cierre máximo histórico de $63.89 el miércoles, con un salto adicional el jueves que marcó otro récord fresco. Es una señal de que, incluso en tiempos de incertidumbre económica, HPE puede y seguirá encontrando compradores dispuestos a apostar por su transformación hacia la infraestructura de IA y redes.
El vuelo despega
El miércoles, Yahoo Finance reportó que las acciones de HPE cerraron en un precio récord de $63.89 después de que los títulos saltaran casi 4% durante la sesión, impulsados por el creciente interés en sus pedidos de networking y un contrato masivo de $1.2 mil millones con Vultr para desplegar sus racks de servidores Helios con chips AMD en centros de datos estadounidenses.
Los inversionistas reaccionaron con entusiasmo ante la revelación, que coincide con una racha de resultados excepcionales: en el segundo trimestre fiscal, HPE logró ingresos récord de $10.7 mil millones (up 40% interanual), y en el tercer trimestre reportó $12.2 mil millones en ingresos (up 34% interanual), junto con un beneficio operativo GAAP que se disparó 464%.
Hacia el futuro
HPE enfrentará al menos una prueba más importante antes de que termine el año fiscal. La compañía ha elevado sus expectativas de crecimiento para el segmento de Networking a 73%-74%, y proyecta un crecimiento del beneficio operativo GAAP entre 1,070% y 1,105%. Este segundo impulso de resultados récord resalta un patrón más amplio: HPE ha ejecutado agresivamente su transición desde hardware tradicional hacia infraestructura de IA y redes, capturando demanda de clientes que buscan capacidad para entrenar y desplegar modelos de inteligencia artificial.
Por ahora, la estrategia de HPE está funcionando: las acciones han subido más de 30% tras el reporte de ganancias más contundente desde 2018, y el precio se mantiene muy por encima del mínimo de 52 semanas de $19.84, acercándose a nuevos máximos.
FINANSIDER EXPRESS